No início do ano, o mercado spot de enxofre doméstico não apresentou um bom começo, e a cautela da maioria dos comerciantes persistiu até o final do ano passado. Atualmente, não é possível fornecer informações mais precisas sobre a direção do mercado externo, e o desempenho recente da utilização da capacidade dos terminais domésticos é desconhecido, com a expectativa de um volume de chegadas nos portos ainda maior, o que aumenta as preocupações dos comerciantes em relação à operação do mercado. Especialmente considerando o contexto de estoques portuários em níveis relativamente altos por um longo período, sem perspectiva de recuperação completa, a mentalidade de mercado reprimido fez com que os operadores temessem operar em campo, e divergências de opinião são temporariamente difíceis de serem resolvidas. Quanto ao alívio da pressão sobre os estoques de Hong Kong, ainda precisamos aguardar o surgimento de uma oportunidade.

Não é difícil perceber, pela figura acima, que os dados de estoque de enxofre nos portos da China em 2023 mostram uma tendência de alta significativa. Os 2,708 milhões de toneladas no último dia útil, embora representem apenas 0,1% a mais do que o estoque portuário no final de 2019, constituem o ponto mais alto registrado nos últimos cinco anos. Além disso, dados da Longzhong Information mostram que, na comparação dos estoques portuários no início e no final dos últimos cinco anos, o aumento em 2023 só perde para o de 2019, com 93,15%. Com exceção do ano atípico de 2022, nota-se que a comparação dos estoques no início e no final dos quatro anos restantes apresenta uma forte correlação com a tendência de preços de mercado do ano.

Em 2023, o estoque médio nacional de enxofre nos portos foi de aproximadamente 2,08 milhões de toneladas, um aumento de 43,45%. Os principais motivos para o aumento do estoque de enxofre nos portos chineses em 2023 são os seguintes: Primeiro, com o desempenho geral da demanda significativamente melhor do que no ano anterior, o interesse de compra tanto de fábricas quanto de comerciantes de recursos importados aumentou consideravelmente (os dados de importação de enxofre da China de janeiro a novembro de 2023 confirmaram que o total foi superior ao do ano anterior). Segundo, o preço de mercado está significativamente mais baixo do que no ano anterior, e alguns detentores fecharam posições para equilibrar os custos. Terceiro, considerando os dois primeiros pontos, o desempenho incremental contínuo do mercado interno aumentou a flexibilidade operacional dos terminais na compra de recursos, e a repatriação de recursos nos portos foi menor em alguns períodos.

De modo geral, durante a maior parte de 2023, os estoques portuários de enxofre e os preços apresentaram uma correlação negativa mais razoável. De janeiro a junho, devido ao fraco desempenho da demanda, a taxa de utilização da capacidade do setor manteve-se relativamente baixa, o que, aliado ao aumento da produção doméstica, resultou no lento consumo dos recursos armazenados no porto. Além disso, tanto os comerciantes quanto os terminais importaram recursos para Hong Kong, o que impulsionou o aumento contínuo dos estoques em Hong Kong. De meados de setembro a dezembro, o acúmulo de estoques portuários atingiu o nível mais alto em três anos, enquanto a taxa de utilização da capacidade do principal setor de fertilizantes fosfatados entrou em tendência de queda, e o mercado à vista apresentou uma tendência de fraqueza sob a pressão do setor. Já de julho a meados de setembro, os estoques portuários e os preços apresentaram uma correlação positiva, devido à recuperação gradual do setor doméstico de fertilizantes fosfatados nesse período, com a utilização da capacidade atingindo níveis relativamente altos. Além disso, o preço relativamente baixo levou os comerciantes a aproveitarem o sentimento especulativo, e as operações de compra relacionadas foram iniciadas imediatamente. Nesse momento, os recursos apenas concluíram a transferência de mercadorias no porto e não chegaram aos depósitos das fábricas nos terminais. Ademais, devido ao aumento da dificuldade de cotação à vista, o que fez com que os comerciantes buscassem recursos em dólares americanos, as ações e os preços em Hong Kong subiram simultaneamente.

Atualmente, sabe-se que os portos de Zhanjiang e Beihai, na região portuária sul, possuem navios de recursos em operação de descarregamento. O porto de Zhanjiang conta com dois navios, totalizando cerca de 115.000 toneladas de recursos sólidos, enquanto o porto de Beihai possui cerca de 36.000 toneladas. Além disso, há uma alta probabilidade de que os portos de Fangcheng e os dois mencionados anteriormente ainda tenham recursos a serem descarregados. No entanto, as estatísticas sobre a chegada subsequente de recursos aos portos da região do Rio Yangtzé ultrapassam 300.000 toneladas (Nota: devido a fatores climáticos e outros, o cronograma de embarque pode estar sujeito a certas variáveis, portanto, o volume real de chegada ao porto está sujeito ao terminal). Somado a essa incerteza quanto ao terminal mencionado, é possível que haja resistência ao estabelecimento da confiança no mercado. Mas, como dizem, entre montanhas e rios, não há estrada, salgueiros floridos e vilarejos, sempre haverá incógnitas e variáveis ​​no funcionamento do mercado. Quem pode afirmar que não haverá pessoas como as que se escondem em casulos em Qingshan, sem acreditar que exista um caminho adiante?