Desde setembro, o mercado doméstico de óxido de propileno como um todo tem apresentado uma tendência constante de alta. No início do mês, todos os participantes do mercado estavam otimistas com a chegada da safra de ouro, conhecida como "nove de ouro". O mercado continuou a subir, mas atingiu a faixa de 9.550-9.670 yuans/ton (mercado spot da bolsa de Shandong), o que causou uma certa estagnação e abalou a confiança do setor. No último fim de semana, após uma queda acentuada no preço do óxido de propileno, impulsionado pela forte pressão dos preços, o mercado rapidamente parou de cair e iniciou uma nova onda de alta. Em 15 de setembro, o preço atingiu a faixa de 9.650-9.750 yuans/ton, o maior valor do segundo semestre, e o crescimento geral desacelerou.

Em primeiro lugar, a taxa de utilização da capacidade do lado da oferta apresentou uma tendência de recuperação.

Em meados de setembro, a taxa de utilização da capacidade do mercado doméstico de óxido de propileno manteve-se baixa, em torno de 60% a 65%, e muitas unidades, como Jincheng Petrochemical, Taixing Yida, Wanhua Fase I e Tianjin Bohua, estavam paralisadas. Somado a isso, a manutenção de curto prazo e a redução da capacidade de grandes unidades, como Xinyue e Jiahong, entre outras, limitaram a oferta do mercado, o que também contribuiu para a sustentação dos preços.

Na semana passada, Xinyue e Jiahong apresentaram sucessivamente níveis operacionais negativos, combinados com a retomada da fase I da unidade de Wanhua. Até 15 de setembro, a taxa de utilização da capacidade produtiva do setor aumentou para 71,50%, um aumento de 5,79 pontos percentuais em comparação com o início do mês, com um crescimento da produção diária de 0,1 milhão de toneladas. Além disso, o porto recebeu cargas de navios petroquímicos de Zhejiang e do mercado de dólares americanos, o que contribuiu para a oferta local.

Na sequência, não há previsão de flutuação para muitos equipamentos no local, e a Jincheng Petrochemical começou a vender peróxido de hidrogênio, mas ainda não se espera claramente que seu equipamento HPPO, com capacidade de 300.000 unidades/ano, retome as operações. Continuaremos acompanhando a situação, pois espera-se que o fornecimento geral se estabilize antes do feriado.

Em segundo lugar, os preços das matérias-primas continuaram a subir significativamente.

Do ponto de vista dos custos, na semana passada, as principais matérias-primas, propileno e cloro líquido, no método da cloridrina, aumentaram significativamente, atingindo o nível mais alto do ano. Embora o preço do ciclopropileno também tenha subido em certa medida, a taxa de crescimento não acompanhou o aumento dos custos, e o prejuízo aumentou ainda mais em comparação com o início do mês. Nesta rodada de alta do mercado, o efeito positivo sobre o preço é forte, e o processo de peróxido de hidrogênio (HPPO) é afetado, pois o preço da matéria-prima comum, o propileno, aumentou. O custo do peróxido de hidrogênio é calculado com base no custo teórico do equipamento, e a diferença de custo entre os dois processos diminui. No entanto, o preço do peróxido de hidrogênio continua a subir fortemente, e é necessário estar atento para que alguns processos de HPPO possam ajustar a carga de seus próprios equipamentos de ciclopropileno e exportar o peróxido de hidrogênio.

Nesta semana, espera-se que o propileno e o cloro líquido se consolidem em um nível elevado, e prevê-se que, no mercado de reabastecimento parcial pré-feriado, ainda haja algum suporte para o mercado de ciclocloro (cycloC).

Terceiro, o lado da demanda do incremento limitado, aguardando para ver, com preços altos e cautelosos.

Em termos de demanda a jusante, o desempenho dos novos pedidos de poliéter na alta temporada do "gold nine" ainda é satisfatório, mas não atende às expectativas. Comparado ao mercado de julho e agosto, não houve melhora significativa. Após a queda acentuada do CIC na semana passada, o incremento de novos pedidos individuais a jusante tem sido limitado em continuidade, baseado principalmente na entrega de pedidos antecipados. Além disso, após a alta dos preços do CIC, o ritmo de compras diminuiu de forma geral. A indústria de propilenoglicol, por sua vez, tem apresentado lucros expressivos, com flutuações mais acentuadas e impacto limitado.

Na sequência, ainda faltam duas semanas para o feriado do dia 11. Nesta rodada de alta do mercado, alguns clientes já fizeram estoques moderados, e ainda há uma pequena demanda esta semana. Com a aproximação do final do mês e a chegada dos feriados, espera-se que o mercado entre em recesso um após o outro.

Em quarto lugar, a subida pode desacelerar antes do festival de estabilização ou de uma faixa estreita.

Conclusão (curto prazo): Na semana passada, o preço de mercado subiu para um novo pico no segundo semestre do ano e, recentemente, espera-se que o impasse retorne à estabilidade. Nesta semana, ainda há uma pequena demanda por poliéter, e a expectativa é de que o impasse com a CIC se mantenha. Próximo ao final do mês, o suporte entre as partes deve enfraquecer ou haver uma leve queda nas expectativas.

Conclusão (médio e longo prazo): Em outubro, devemos estar atentos às flutuações de diversos equipamentos durante o feriado. Espera-se que a Tianjin Bohua retome as operações após o feriado, a Shandong Jinling pode passar por manutenção e retornar a uma faixa de operação mais restrita após a reposição de estoque, e a Shell realizará manutenção no segundo semestre do ano. Acompanhe os desdobramentos específicos.

Aviso de risco: incerteza quanto ao tempo incremental de implantação do dispositivo; pressão de custos após o entusiasmo da empresa em iniciar o projeto; impacto no consumo real do lado da demanda.